5月5日晚間，A股上市公司東陽光（600673.SH）披露，其控股子公司東莞東陽光云智算科技有限公司與某企業A公司簽署了《算力服務采購框架合同》，合同預計總金額區間高達160億元至190億元（含稅），服務期限為訂單驗收通過后60個月（5年），服務費按月支付。

這筆最高可達190億的算力大單，不僅是東陽光切入算力賽道以來落地的首個百億量級訂單，也創下了今年以來國內民營算力企業公開單筆訂單金額的新高。

在AI大模型與智算需求持續井噴的當下，一個以“電子鋁箔”為主業的老牌制造企業，為何能拿下如此量級的訂單？

其背后是東陽光掌舵人——39歲的東莞首富張寓帥，在AI產業風口下的一場深度轉型與重注。

根據合同約定，東陽光云智算將全程負責高性能算力服務器的采購、部署、定制化測試及上架運維，在客戶驗收合格后，以租賃方式交付算力資源。這種“前期部署 + 長期運維 + 按月收費”的模式，本質上是一筆長達5年的算力租賃合同，為東陽光鎖定了未來5年穩定且持續的現金流和收入來源。

不過，這種模式也意味著巨大的前期資金壓力。公告提示，合同履行需要公司前期投入大量資金用于采購高性能服務器等硬件設備，可能通過自有資金、金融機構融資等多種方式籌措，將產生較大的財務成本。

東陽光能拿下此次巨額算力訂單，核心底氣源于此前對秦淮數據中國區業務的重磅收購。

今年1月16日，由東陽光控股股東深圳市東陽光實業發展有限公司牽頭，聯合東陽光及多家資方組成的買方團，正式完成對秦淮數據中國區業務100%股權的收購交割，交易總作價達280億元，近年來亞洲地區規模最大的算力產業收購案之一。

秦淮數據作為國內頭部第三方數據中心運營商，綜合實力穩居中國IDC服務商前列，運營IT容量近800MW，遠期規劃容量約4GW，長期與字節跳動等頭部科技企業深度合作，2025年實現收入63.82億元、凈利潤16.55億元，具備成熟的算力運營經驗、穩定的客戶資源及完善的基礎設施體系。

值得一提的是，在散熱與液冷環節，東陽光同樣早有布局。2025年12月，東陽光旗下液冷業務子公司與蘇州大圖熱控完成并購框架協議簽約。

因此，通過本次并購后，東陽光稱，東陽光在液冷技術與高性能散熱領域的戰略布局邁入關鍵階段，將進一步提升其在數據中心與AI服務器散熱領域的核心競爭力。結合其在氟化冷卻液、冷板組件等液冷核心材料，以及積層箔電容器等關鍵電子元器件方面的技術積累，東陽光正試圖在“算力運營+液冷散熱+電子材料”之間形成產業協同。

公開資料顯示，廣東東陽光科技控股股份有限公司1997年成立，2003年上市，總部位于廣東東莞，是國內擁有完整電子鋁箔產業鏈的高科技制造企業。

2025年，該公司實現營業收入149.35億元，同比增長22.42%；歸母凈利潤為2.75億元，營收增長主要源于高端鋁箔與化工新材料兩大主業支撐，其中高端鋁箔業務為第一大收入來源，占營業收入比重達41.31%。核心主業表現穩健，為其在AI算力相關業務的資金與資源布局提供了支撐。

但轉型期的業績波動也不容忽視。

4月27日，東陽光發布2026年一季報，公司營收42.49億元，同比增長26.95%；但歸母凈利潤僅1.19億元，同比大幅下滑57.1%。

業績“增收不增利”的主因，是兩項與當期實際經營無直接關聯的賬面減項：一是確認了高達1.76億元的股權激勵費用，二是所持上市公司股權因股價波動產生了0.57億元的公允價值變動損失，合計達2.33億元。若剔除這兩項非經常性因素，公司實際經營凈利潤約為3.52億元。

此外，2025年年報顯示，公司因持有東陽光藥及立敦科技股權，全年確認了高達6.14億元的公允價值變動虧損，導致全年凈利潤縮水。